Preferred Stocks
الكاتب:
مالبيديا
تم التحديث:
٢١ فبراير ٢٠٢٦
4 دقائق
الأسهم الممتازة تمثل ملكية في الشركة مع أولوية في توزيعات الأرباح.
توفر دخلًا دوريًا ثابتًا نسبيًا مقارنة بالأسهم العادية.
غالبًا لا تمنح حقوق تصويت، لكنها تسبق الأسهم العادية عند التصفية.
تجمع بين خصائص الأسهم والسندات، ما يجعلها أداة استثمارية هجينة.
تناسب المستثمرين الباحثين عن استقرار نسبي في التدفقات النقدية.
الأسهم الممتازة (Preferred Stock) هي نوع من أدوات الملكية في الشركات، تمنح حامليها مزايا خاصة تجعلها تجمع بين خصائص الأسهم العادية والسندات.
ورغم أنها تمثل حصة ملكية في الشركة مثل الأسهم العادية، فإنها تختلف عنها في عدة جوانب، أهمها:
أولوية توزيع الأرباح.
أولوية الحصول على الأصول عند تصفية الشركة.
لذلك تُعد الأسهم الممتازة أداة استثمارية هجينة توفر توازنًا بين الاستقرار والدخل المنتظم.
تمثل الأسهم الممتازة ملكية في الشركة، لكنها تمنح أولوية في توزيعات الأرباح مقارنة بالأسهم العادية.
غالبًا ما يحصل حاملوها على أرباح ثابتة تُدفع شهريًا أو ربع سنويًا.
لا يتمتع حملة الأسهم الممتازة عادةً بحقوق تصويت في إدارة الشركة.
تُعتبر أداة هجينة تجمع بين خصائص الأسهم العادية والسندات.
توزيعات الأرباح
تُعد الأرباح الثابتة أو المضمونة نسبيًا من أبرز مزايا الأسهم الممتازة.
قد تكون هذه الأرباح:
مبلغًا ثابتًا.
نسبة مئوية من القيمة الاسمية.
أو مرتبطة بمؤشر مرجعي (مثل سعر فائدة معيّن).
تُدفع هذه التوزيعات عادةً بشكل دوري (شهريًا أو ربع سنويًا)، وتكون لها أولوية قبل توزيعات الأسهم العادية.
الحقوق المحدودة
في معظم الحالات، لا يتمتع حاملو الأسهم الممتازة بحقوق التصويت في اجتماعات الجمعية العامة.
لكن بعض الإصدارات قد تمنحهم حق التصويت إذا توقفت الشركة عن دفع الأرباح لفترة محددة، كآلية حماية للمستثمرين.
الطبيعة الهجينة
تشبه الأسهم الممتازة السندات من حيث تقديم دخل دوري منتظم، لكنها في الوقت ذاته تمثل ملكية في الشركة، وليست دينًا عليها.
لهذا السبب، تجذب المستثمرين الباحثين عن:
دخل ثابت نسبيًا.
مخاطر أقل من الأسهم العادية.
تعرض محدود لتقلبات السوق مقارنة بالأسهم العادية.
الأسهم الممتازة ذات الأولوية (Prior Preferred)
تحصل على أولوية أعلى في استلام الأرباح مقارنة ببقية إصدارات الأسهم الممتازة.
الأسهم الممتازة التفضيلية (Preference Preferred)
تأتي بعد الأسهم ذات الأولوية، لكنها لا تزال تسبق الأسهم العادية في توزيع الأرباح.
الأسهم الممتازة الدائمة (Perpetual Preferred)
ليس لها تاريخ استحقاق محدد، أي لا يتم استرداد رأس المال في تاريخ معين، ويستمر المستثمر في الاحتفاظ بها أو بيعها في السوق.
الأسهم الممتازة القابلة للتحويل (Convertible Preferred)
يمكن تحويلها إلى عدد محدد من الأسهم العادية وفق شروط مسبقة. وبعد التحويل، يفقد المستثمر صفته كمساهم ممتاز.
الأسهم الممتازة التراكمية (Cumulative Preferred)
إذا لم تدفع الشركة الأرباح في سنة معينة، يتم ترحيلها (تراكمها) ويجب سدادها مستقبلًا قبل دفع أي أرباح للأسهم العادية.
الأسهم الممتازة غير التراكمية (Noncumulative Preferred)
إذا لم يتم دفع الأرباح في سنة معينة، فلا يتم ترحيلها. ويُستخدم هذا النوع غالبًا في القطاع المصرفي لأسباب تنظيمية.
الأسهم الممتازة المشاركة (Participating Preferred)
يحصل حاملوها على أرباح إضافية مرتبطة بأداء الشركة، إضافة إلى التوزيعات الأساسية.
الأولوية في الأرباح:
الأسهم الممتازة تحصل على توزيعات قبل الأسهم العادية.
حقوق التصويت:
عادةً لا يمتلك حملة الأسهم الممتازة حق التصويت، بينما يتمتع به حملة الأسهم العادية.
قابلية التحويل:
قد تكون الأسهم الممتازة قابلة للتحويل إلى عادية، لكن العكس غير ممكن.
الأولوية عند التصفية:
يحصل حملة الأسهم الممتازة على أصول الشركة قبل حملة الأسهم العادية.
كلاهما يوفر تدفقات نقدية منتظمة.
كلاهما يصدر بقيمة اسمية تُستخدم لحساب التوزيعات.
الأسهم الممتازة لا تمثل دينًا، وبالتالي لا يُعد عدم دفع التوزيعات تخلفًا عن السداد كما في السندات.
تُصنّف الأسهم الممتازة ائتمانيًا، لكن غالبًا بدرجة أقل من السندات الصادرة عن نفس الشركة.
غالبًا ما تكون المؤسسات الاستثمارية — مثل صناديق التقاعد وشركات التأمين — من أكبر المشترين للأسهم الممتازة، نظرًا لما قد توفره من مزايا تنظيمية أو ضريبية.
كما تستخدم الشركات الأسهم الممتازة كوسيلة لجمع رأس المال دون زيادة الديون أو التأثير على حقوق التصويت.
ويمكن للمستثمرين الأفراد شراء الأسهم الممتازة عبر شركات الوساطة المالية أو المنصات الإلكترونية.
دخل دوري مستقر نسبيًا.
أولوية في توزيع الأرباح.
أولوية في الحصول على الأصول عند التصفية.
مرونة في التصميم لتناسب احتياجات المستثمرين والشركات.
إمكانية التحويل إلى أسهم عادية في بعض الحالات.
استكشف المزيد من المعلومات القيمة عن الثقافة المالية وإدارة الأموال على مالبيديا Maalpedia – منصة المعرفة المالية العربية الخاصة بك.
المراجع المعتمدة:
المشاركة عبر
تعرّف على مالبيديا (Maalpedia)، المنصة العربية الأولى للثقافة المالية، التي توفّر محتوى تعليميًا مبسّطًا في المال، الاستثمار، البنوك، والتمويل الشخصي، إلى جانب قاموس مالي، أدوات تفاعلية، فيديوهات وبودكاست لتمكين الأفراد من اتخاذ قرارات مالية ذكية.
