تثبيت الأسعار

ما المقصود بمصطلح "تثبيت الأسعار"؟

يشير مصطلح تثبيت الأسعار إلى ممارسة ربط أو تجميد سعر صرف عملة دولة ما بعملة دولة أخرى، وغالبًا ما يتم هذا الربط وفق نسب محددة مسبقًا، ولهذا يُعرف بنظام سعر الصرف الثابت.

يُستخدم نظام تثبيت العملات الأجنبية عادةً بهدف توفير الاستقرار للعملة المحلية، وذلك من خلال ربطها بعملة تُعد أكثر استقرارًا على المستوى الدولي.

غالبًا ما يُستخدم الدولار الأمريكي كعملة تثبيت من قبل العديد من الدول، نظرًا لكونه العملة الاحتياطية الأولى في العالم. كما قد يُشير مصطلح التثبيت في سياق آخر إلى التلاعب بسعر أصل مالي (مثل سلعة أو سهم) قبيل انتهاء صلاحية عقود الخيارات.

شو يعني “تثبيت الأسعار”؟ وليش بعض الدول بتربط عملتها بالدولار أو اليورو؟

النقاط الرئيسية لمصطلح تثبيت الأسعار

تثبيت الأسعار هو وسيلة للتحكم في سعر صرف عملة دولة ما من خلال ربطها بعملة دولة أخرى.
تعتمد العديد من الدول على ربط عملاتها بالدولار الأمريكي، نظرًا لاستقراره وقوته عالميًا.
من أمثلة العملات المرتبطة بالدولار: الدولار البليزي، دولار هونغ كونغ، والدرهم الإماراتي.
يمكن أن يسهم تثبيت العملة في توسيع التجارة وتعزيز الدخل الحقيقي، لكنه قد يؤدي أيضًا إلى عجز تجاري مزمن.
قد يُستخدم التثبيت بصورة غير قانونية في أسواق المشتقات للتلاعب بأسعار الأصول الأساسية.

فهم تثبيت السعر

يمكن أن تكون التقلبات الكبيرة في أسعار العملات ضارة بالتجارة الدولية والاستثمارات العابرة للحدود. لذلك، تلجأ العديد من الدول إلى تثبيت عملاتها بهدف الحفاظ على قدر من الاستقرار النسبي في قيمتها مقابل العملات الأخرى.

يُعد ربط العملة بالدولار الأمريكي من أكثر أشكال التثبيت شيوعًا، نظرًا لدوره كعملة احتياطية عالمية. وفي أوروبا، على سبيل المثال، قام البنك المركزي السويسري بربط الفرنك السويسري باليورو خلال الفترة بين عامي 2011 و2015، بهدف الحد من قوة الفرنك الناتجة عن تدفقات رؤوس الأموال.

كما يُستخدم مصطلح التثبيت أحيانًا في أسواق الخيارات لوصف ممارسات تلاعب يقوم بها بعض المتداولين عند اقتراب تاريخ انتهاء العقود، بهدف دفع سعر الأصل الأساسي إلى مستوى يجعل الخيار ينتهي خارج نطاق الربحية (Out of the Money).

معلومة مهمة:
ترتبط عملات أكثر من 66 دولة بالدولار الأمريكي وفقًا لتقديرات AvaTrade.

ربط العملة

تجعل مخاطر تقلب أسعار الصرف من الصعب على الشركات التخطيط وإدارة شؤونها المالية. ولتقليل هذه المخاطر، تقوم بعض الدول بربط عملاتها بعملة مستقرة مثل الدولار الأمريكي.

يسمح هذا الربط بالحفاظ على استقرار العملة المحلية، مع إبقاء الصادرات قادرة على المنافسة في الأسواق العالمية. فعلى سبيل المثال، السعر الثابت للدولار الأمريكي الواحد يساوي تقريبًا 3.67 درهم إماراتي.

يقوم البنك المركزي بالتدخل في السوق المفتوحة عبر شراء أو بيع العملة المحلية للحفاظ على سعر الربط المستهدف. وإذا فقدت العملة استقرارها، يصبح من الصعب على المستثمرين والشركات الأجنبية العمل دون تكبد خسائر.

حقيقة سريعة

من أشهر حالات فشل ربط العملة:

البيزو الأرجنتيني مع الدولار الأمريكي (2002)
الجنيه الإسترليني مع المارك الألماني (1992)
الدولار الأمريكي مع الذهب (1971)

إيجابيات وسلبيات تثبيت العملة

الإيجابيات:

دعم التجارة الدولية وتعزيز الدخل الحقيقي.
تقليل الحاجة للتحوط من مخاطر تقلب سعر الصرف.
تشجيع الاستثمارات طويلة الأجل.

السلبيات:

تقليص القدرة على شراء السلع الأجنبية.
احتمالية حدوث عجز تجاري مزمن.
ارتفاع أسعار الواردات وزيادة معدلات التضخم.

لماذا يتم ربط العملة بالدولار؟

تلجأ الدول إلى ربط عملاتها بالدولار الأمريكي نظرًا لكونه العملة الاحتياطية العالمية والأكثر استخدامًا في التجارة الدولية. ويساعد هذا الربط في الحفاظ على استقرار العملة المحلية وتسعير الصادرات بشكل تنافسي.