تقلب الأسعار

ما هو تقلب الأسعار؟ 

تقلب الأسعار هو مقياس إحصائي يُستخدم لمعرفة مدى تشتت أو تغير عوائد أصل مالي معين أو مؤشر سوقي خلال فترة زمنية محددة. 
يتم قياسه غالبًا باستخدام الانحراف المعياري أو التباين بين العوائد. 

بشكل عام: 
كلما زادت التقلبات، زادت المخاطر، وأصبحت قيمة الأصل أقل استقرارًا. 

 

 

أهم النقاط الرئيسية حول تقلب الأسعار 

• يعكس مستوى تذبذب الأسعار حول متوسط السعر. 

• يُقاس باستخدام أدوات مثل الانحراف المعياري، معامل بيتا، ونماذج تسعير الخيارات. 

• الأصول ذات التقلب العالي تحمل مخاطر أعلى. 

• التقلب الضمني يعتمد على توقعات السوق المستقبلية، بينما التقلب التاريخي يعتمد على بيانات سابقة. 

• يعتبر عاملًا أساسيًا في تسعير عقود الخيارات المالية. 

 

فهم تقلب الأسعار 

يشير تقلب الأسعار إلى مستوى عدم اليقين في تغيرات سعر الأصل. 
التقلب العالي يعني أن السعر قد يتحرك بسرعة صعودًا أو هبوطًا خلال فترة قصيرة، بينما التقلب المنخفض يعني تغيرات طفيفة واستقرارًا أكبر. 

يتم قياس التقلب عبر الانحراف المعياري لعوائد الأصل، ما يساعد في تقييم مدى تشتت الأسعار عن متوسطها خلال فترة معينة. 

 

أنواع تقلب الأسعار 

1. التقلب الضمني (Implied Volatility – IV) 

• يُستخدم بشكل رئيسي في سوق الخيارات. 

• يعتمد على أسعار عقود الخيارات وليس على بيانات تاريخية. 

• يعكس توقعات السوق حول التقلب المستقبلي. 

• لا يشير إلى اتجاه السعر وإنما فقط درجة عدم اليقين. 

 

2. التقلب التاريخي (Historical Volatility – HV) 

• يعتمد على بيانات الأسعار السابقة. 

• ارتفاعه يشير إلى زيادة الحركة السعرية للأصل. 

• انخفاضه يدل على استقرار نسبي في السوق. 

 

 

تقلب الأسعار وتسعير عقود الخيارات 

التقلبات عنصر رئيسي في تحديد قيمة عقود الخيارات. 
كلما زاد التقلب، ارتفعت قيمة عقود الخيارات (Premiums)، لزيادة احتمال وصول السعر إلى نقطة التنفيذ (Strike Price). 

 

تُستخدم عدة نماذج للتسعير، أبرزها: 

• نموذج بلاك شولز (Black-Scholes) 

• نموذج الشجرة الثنائية (Binomial Model) 

 

مقاييس أخرى لتقلب الأسعار 

1. معامل بيتا (Beta – β) 

• يقيس حركة السهم مقارنةً بالسوق: 

• بيتا = 1 → يتحرك بنفس اتجاه السوق. 

• أكبر من 1 → أكثر تقلبًا من السوق. 

• أقل من 1 → أقل تقلبًا من السوق. 

 

2. مؤشر التقلب VIX 

• يُعرف باسم "مؤشر الخوف". 

• يقيس التقلبات المتوقعة خلال 30 يومًا القادمة اعتمادًا على خيارات S&P 500. 

• ارتفاع مؤشر VIX يدل على زيادة المخاوف أو عدم اليقين في السوق. 

 

كيفية التعامل مع تقلب الأسعار 

الاستثمار طويل الأجل 

الأسواق تتذبذب على المدى القصير، لكنها تميل إلى الارتفاع على المدى الطويل. 

استغلال الانخفاضات (Buy the Dip) 

بعض المستثمرين يشترون أثناء الانخفاض للاستفادة من الارتفاع المحتمل. 

التحوط (Hedging) 

استخدام خيارات البيع (Put Options) للحد من الخسائر في فترات التقلب العالي.