حساب الهامش

ماذا نعني بمصطلح "حساب الهامش"؟ 

حساب الهامش هو نوع من حسابات الوساطة يتيح للمستثمر اقتراض أموال من شركة الوساطة لشراء الأسهم أو الأدوات المالية الأخرى. يكون هذا القرض مضمونًا بالأوراق المالية الموجودة في الحساب إضافةً إلى النقد المودَع، ويترتب عليه دفع فائدة دورية. 

 

يُعد حساب الهامش أداة تعتمد على الرافعة المالية، أي أن المستثمر يستخدم أموالًا مقترضة لتكبير حجم استثماره، ما يؤدي إلى تضخيم الأرباح المحتملة، وفي الوقت نفسه تضخيم الخسائر المحتملة. 

 

النقاط الرئيسية لمصطلح حساب الهامش 

• يسمح حساب الهامش بالاقتراض من الوسيط دون دفع كامل قيمة الصفقة. 

• يُمكّن من تداول منتجات مالية متعددة مثل الأسهم والخيارات والعقود الآجلة (بحسب موافقة الوسيط). 

• الرافعة المالية تزيد احتمالية الربح والخسارة بشكل كبير. 

•  تُفرض فائدة على الأموال المقترضة طالما أن قرض الهامش قائم. 

 

كيفية عمل حساب الهامش 

عند استخدام حساب الهامش، يقوم المستثمر بدفع جزء من قيمة الصفقة (الهامش الابتدائي)، بينما يقوم الوسيط بتمويل الجزء المتبقي. إذا ارتفعت قيمة الأوراق المالية بأكثر من تكلفة الفائدة على القرض، يحقق المستثمر عائدًا أعلى مقارنةً بالاستثمار باستخدام أمواله الخاصة فقط. 

 

في المقابل، إذا انخفضت قيمة الأوراق المالية، يتحمل المستثمر الخسائر إضافةً إلى تكلفة الفائدة، ما يزيد من المخاطر المرتبطة بهذا النوع من الحسابات. 

 

هامش الصيانة ونداء الهامش 

يجب على المستثمر الحفاظ على حد أدنى من حقوق الملكية في حساب الهامش يُعرف باسم هامش الصيانة. 

 

إذا انخفض رصيد الحساب إلى ما دون هذا الحد، تقوم شركة الوساطة بإصدار نداء هامش، يطلب من المستثمر إيداع أموال إضافية أو بيع جزء من الأصول. 

 

في حال عدم الاستجابة لنداء الهامش خلال الفترة المحددة، يحق للوسيط تصفية الأصول قسرًا دون الرجوع إلى المستثمر، وقد يتكبد المستثمر خسائر تفوق رأس المال المودَع. 

 

حساب الهامش والمنتجات المالية الأخرى 

لا يقتصر استخدام الهامش على الأسهم فقط، بل يشمل أيضًا: 

• العقود الآجلة، حيث تكون متطلبات الهامش عادة أقل بكثير من الأسهم. 

• تداول الخيارات، الذي يعتمد في الغالب على حسابات الهامش. 

 

تختلف متطلبات الهامش الابتدائي وهامش الصيانة حسب نوع الأداة المالية، والوسيط، والجهة التنظيمية. 

 

 

مثال توضيحي على حساب الهامش 

لنفترض أن مستثمرًا يمتلك 2500 دولار في حساب هامش، ويرغب في شراء سهم سعره 5 دولارات. 

يمكنه اقتراض 2500 دولار إضافية من الوسيط وشراء أسهم بقيمة 5000 دولار. 

إذا ارتفع سعر السهم إلى 10 دولارات، يمكن بيع الأسهم بقيمة 10000 دولار، وبعد سداد القرض، يحقق المستثمر ربحًا أعلى مما لو استثمر أمواله فقط. 

أما إذا انخفض السعر إلى 2.5 دولار، فقد يخسر كامل رأس ماله، وقد يتعرض لنداء هامش أو تصفية قسرية. 

 

مخاطر حساب الهامش 

• إمكانية خسارة أكثر من رأس المال المودَع. 

• تكلفة الفوائد التي تقلل من صافي العائد. 

• التعرض لنداءات الهامش والتصفية القسرية. 

• عدم ملاءمته للمستثمرين المبتدئين أو منخفضي تحمل المخاطر. 

 

الأسئلة الشائعة حول حساب الهامش 

• هل يمكن أن أفقد أكثر من أموالي المودعة؟ 

نعم، في بعض الحالات يمكن أن تتجاوز الخسائر قيمة رأس المال المودَع بسبب الأموال المقترضة والفوائد. 

 

• هل يمكن أن تصل قيمة السهم إلى الصفر؟ 

نعم، في حالات الإفلاس أو الانهيار الكامل للشركة، وقد يؤدي ذلك إلى خسارة الاستثمار بالكامل. 

 

• ما أبرز عيوب حساب الهامش؟ 

تضخيم الخسائر، تكاليف الفائدة، نداءات الهامش، والتصفية القسرية دون موافقة المستثمر. 

 

الخلاصة 

حساب الهامش أداة قوية لكنها عالية المخاطر، تُستخدم لتكبير فرص الربح عبر الرافعة المالية، لكنها في المقابل قد تؤدي إلى خسائر جسيمة. لذلك، يُنصح باستخدامه فقط من قبل المستثمرين ذوي الخبرة والفهم العميق لإدارة المخاطر.