ما هو السوق الأولية؟

السوق الأولية هي المصدر الذي يتم من خلاله إصدار الأوراق المالية الجديدة. في هذا السوق، تقوم الشركات، الحكومات، والهيئات الأخرى بالحصول على تمويل من خلال إصدار أوراق مالية تتنوع بين الدين (مثل السندات) والأسهم (مثل الأسهم العادية والمفضلة). غالبًا ما يتم تنظيم العمليات في السوق الأولية من خلال مجموعات من البنوك الاستثمارية التي تحدد النطاق السعري الأولي للأوراق المالية وتقوم بالإشراف على بيعها للمستثمرين.

عند اكتمال البيع الأولي للأوراق المالية، ينتقل التداول إلى السوق الثانوي، حيث يحدث معظم التداول اليومي.

أهم النقاط الرئيسية حول السوق الأولية

• في السوق الأولية، يتم بيع الأسهم والسندات للجمهور لأول مرة.

• في السوق الأولية، يستطيع المستثمرون شراء الأوراق المالية مباشرة من المصدر.

• هناك عدة أنواع من القضايا في السوق الأولية تشمل الطرح العام الأولي (IPO)، العروض الخاصة، عروض الحقوق، والتخصيص التفضيلي.

• البورصات تمثل الأسواق الثانوية حيث يشتري المستثمرون الأسهم والسندات من بعضهم البعض بعد أن تم إصدارها في السوق الأولية.

• بعد أن يتم إصدار الأوراق المالية في السوق الأولية، يتم تداولها بين المستثمرين في السوق الثانوي، مثل البورصات المعروفة مثل بورصة نيويورك.

‍

فهم السوق الأولية

السوق الأولية هي المكان الذي تُنشأ فيه الأوراق المالية وتُطرح لأول مرة في السوق. تُبيع الشركات أسهمها الجديدة أو سنداتها للمستثمرين لأول مرة. هذه الأوراق المالية التي تُسمى بالأدوات الأولية تُتداول لاحقًا على البورصات، مع تحديد أسعارها بناءً على قيمتها السوقية.

الشركات والحكومات تقوم بإصدار أوراق مالية جديدة من الأسهم العادية والممتازة، السندات الحكومية، السندات الشركات، أو الكمبيالات بهدف جمع الأموال لتوسيع الأعمال التجارية أو سداد الديون. على الرغم من أن البنوك الاستثمارية غالبًا ما تحدد السعر الأولي للأوراق المالية وتساعد في بيعها، فإن معظم الأموال التي يتم جمعها من بيع الأوراق المالية تذهب إلى الجهة المصدرة لها.

السوق الأولية ليس مكانًا ماديًا مثل البورصة، بل يشير إلى عملية عرض وبيع الأوراق المالية. الميزة الأساسية للسوق الأولي هي أن الأوراق المالية تباع مباشرة من المصدر إلى المستثمرين، خلافًا للسوق الثانوي حيث يتم بيع الأوراق المالية من قبل مالك سابق.

‍

ما أنواع القضايا في السوق الأولية؟

1. الطرح العام الأولي (IPO): هو عندما تقوم شركة خاصة ببيع أسهمها للمرة الأولى للجمهور، ويطلق على هذه العملية "الطرح العام". يتضمن هذا النوع من القضايا تحديد السعر الأولي للأسهم من قبل بنك استثماري مكلف بالقيام بعملية الاكتتاب.
   

2. العروض الخاصة: هي طريقة لبيع الأسهم مباشرة إلى مجموعة من المستثمرين المؤسسيين مثل صناديق التحوط والبنوك دون عرضها للبيع للجمهور.
   

3. العروض الحقوقية: تسمح الشركات ببيع أسهم جديدة للمستثمرين الحاليين بأسعار مخفضة بناءً على كمية الأسهم التي يمتلكها كل مستثمر بالفعل.
   

4. التخصيص التفضيلي: يتم عرض الأسهم لمجموعة مختارة من المستثمرين بأسعار مميزة أو مخفضة، وهي عادة ما تكون مخصصة للمستثمرين الكبار مثل صناديق التحوط، البنوك، أو صناديق الاستثمار المشتركة

‍

ما الذي يميز السوق الأولية؟

السوق الأولية يتميز بكونه السوق الذي يتم من خلاله عرض الأوراق المالية للمرة الأولى. يتم فيه بيع الأوراق المالية للمستثمرين الجدد مباشرة، وهذا يختلف عن السوق الثانوي حيث يتم تداول هذه الأوراق بين المستثمرين أنفسهم بعد إصدارها. يتم تحديد السعر الأولي للأوراق المالية في السوق الأولية من قبل البنوك الاستثمارية، والتي تقوم أيضًا بالإشراف على عملية البيع وضمانها.

‍

ما الفرق بين السوق الأولية والسوق الثانوية؟

1. السوق الأولية: هو السوق الذي يتم فيه إنشاء الأوراق المالية وبيعها للمرة الأولى. هنا، تقوم الشركات أو الحكومات ببيع السندات أو الأسهم مباشرة إلى المستثمرين.

2. السوق الثانوي: هو السوق الذي يتم فيه تداول الأوراق المالية بعد بيعها في السوق الأولية. على سبيل المثال، عندما تقوم شركة بطرح أسهمها في السوق الأولية، يتم تداول هذه الأسهم لاحقًا بين المستثمرين في السوق الثانوي، مثل البورصات المعروفة.

على سبيل المثال، عندما يتم إصدار سندات من قبل حكومة الولايات المتحدة، يتم بيع هذه السندات في السوق الأولية من خلال مزادات دورية. في وقت لاحق، إذا أراد أحد المستثمرين بيع السندات، يتم ذلك في السوق الثانوي.

‍

ما أنواع الأسواق الثانوية؟

1. السوق العلني (Auction Market): هو نظام حيث يلتقي المشترون والبائعون في مكان واحد، ويعلنون الأسعار التي يرغبون في شراء وبيع الأوراق المالية بها.

2. سوق الصفقات (Dealer Market): يتم عبر شبكات إلكترونية، حيث يمتلك الوسطاء (المتعاملون) أسهمًا أو سندات ويرغبون في بيعها أو شرائها للمستثمرين الآخرين.

‍

أمثلة على الأسواق الأولية

1. الطرح العام الأولي لشركة فيسبوك (Meta): في عام 2012، قامت فيسبوك بتنفيذ أكبر طرح عام أولي في قطاع الإنترنت، حيث تم بيع الأسهم للجمهور لأول مرة بسعر 38 دولارًا للسهم. مع مرور الوقت، شهد السهم زيادة كبيرة في قيمته.
   

2. إصدار السندات من قبل الحكومة الأرجنتينية: في عام 2017، أصدرت الحكومة الأرجنتينية سندات جديدة بلغت قيمتها 2.75 مليار دولار. هذه السندات تم بيعها في السوق الأولية بواسطة بنوك استثمارية مثل بنك أوف أمريكا، ودويتشه بنك، وكريدي سويس.
   

دور السوق الأولية

السوق الأولية تمثل فرصة مهمة لكل من الشركات والمستثمرين. بالنسبة للشركات، تمثل السوق الأولية وسيلة لجمع الأموال اللازمة للتوسع أو تسديد الديون. بالنسبة للمستثمرين، تعد السوق الأولية فرصة للشراء المبكر في شركات أو مشاريع واعدة، ما قد يوفر لهم أرباحًا كبيرة إذا تحققت تلك المشاريع.

السوق الأولية في الهند

في الهند، تعمل السوق الأولية كما في أي مكان آخر. عندما ترغب الشركات في أن تصبح عامة وتبيع أسهمها، يجب عليها الحصول على موافقة من هيئة الأوراق المالية والأسواق الهندية (SEBI)، وهي مشابهة للجنة الأوراق المالية والبورصات في الولايات المتحدة (SEC).

الخلاصة

السوق الأولية هي المكان الذي تُطرح فيه الأوراق المالية لأول مرة وتُباع للمستثمرين. يمكن أن تشمل هذه الأوراق المالية الأسهم والسندات والأدوات المالية الأخرى. بعد بيع الأوراق المالية في السوق الأولية، يتم تداولها في السوق الثانوي بين المستثمرين.

‍

"اقرأ المزيد من المعلومات عن الأمور المالية على موقعنا مالبيديا Maalpedia"

المراجع المعتمدة:

https://www.investopedia.com/terms/p/primarymarket.asp#toc-primary-market-vs-secondary-market